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三、加杠杆“小荷才露尖尖角”杠杆的运用是2014—2015年股市异常波动的重要特征。在2014—2015年的股市异动中，杠杆的运用主要表现在银行资金大规模进入股市。2014—2015年，由于连续的降准降息，市场流动性十分宽松。利率市场化背景下，分业经营已经被打破，统一的金融大市场开始形成。由于坏账率飙升、房地产投资下滑，大量银行资金不愿投向信贷，而是通过场外配资、融资融券等方式入市，成为股市加杠杆的主要资金来源，是导致股市泡沫的重要原因。

7月18日，兼任乐视网董事长和乐融集团CEO的刘淑青表示，乐融是一个开放的品牌，不只服务乐视网，还服务融创以及其他合作伙伴。融创是乐融的坚定支持者。今年，乐视网旗下负责彩电业务的子公司乐融致新，完成了新一轮融资，引入腾讯、京东、苏宁、TCL等战略股东，乐视网的控股比例在降低。未来乐融致新会否脱离或者掏空乐视网上市公司？对此，刘淑青说，乐融致新与上市公司的关系没有变化。乐视网管理层正竭尽全力恢复上市公司所有板块的业务。

开放新措施还包括，鼓励和支持境外金融机构与民营资本控股的银行业保险业机构开展股权、业务和技术等各类合作。其实，近年来，银保监会有序引导民间资本进入银行业保险业，目前已批准设立17家民营银行，但这只是名称为“民营银行”的小口径。央行党委书记、中国银保监会主席郭树清日前表示，实质上，由民间资本控股的银行保险机构数量目前已超过一半。其中，股份制银行、城商行、农商行和保险公司总股本中，民间资本占比分别达到43%、56%、83%和49%。五家境内外上市的大型商业银行社会资本持股比例平均达到30%，有的超过40%。信托公司、消费金融公司以及村镇银行中，大部分已是民间资本控股。

在这个过程中，投行的作用可谓“功不可没”！投行是通过保荐上市和提供中介服务赚钱的，公司上市成功能赚一笔保荐费，所以能否上市这个“结局”实际大家是利益共同体。但是，IPO毕竟是一锤子买卖，要想继续赚取中介费，投行也希望上市公司多搞资本运作，多进行并购重组，最好是重大资产重组。所以，在上市公司并购重组这件事，投行有推波助澜的作用，帮助寻找收购标的，帮助设计并购方案，帮助规避监管。

责任编辑：张瑶黄金市场避险情绪越发升温，避险资产黄金受到青睐，周二经济持续走高，冲破1310美元关口；刷新2018年5月15日以来新高，这也是黄金连续第三日收涨。在黄金大涨之际，ETF投资者也疯狂的涌入金市。数据显示，全球最大黄金ETF持仓周二增加8.23吨，使得其持仓总量升至823.87吨，创去年6月以来最高水平。

第二，一般商品市场参与者是为了获取商品的使用价值，而金融市场参与者除了获取“使用价值”（股票分红、债券利息等）之外，还为了获取资本利得（股票、债券、大宗商品的价格变动）。第三，一般商品市场以交易增量（新生产的商品）为主，而金融市场以交易存量（现存的金融资产）为主。一般商品的“原始供给者”的价格弹性较大，即如果价格明显偏离价值，则“原始供给者”可以通过增加产量或者减少产量，用增量的变化来调节市场总供给，而金融市场“原始供给者”的价格弹性较小，即如果价格明显偏离价值，并不会出现增量供给的迅速变化。